Pronósticos financieros

Teórico de esta parte: https://contabilidad3emt.blogspot.com/2018/07/pronosticos-financieros.html

¿Qué son los pronósticos financieros?

Son técnicas de estimación global de necesidades adicionales de fondos sobre la base de establecer las estructuras de inversión y financiamiento en un período de planificación.

Video introductorio:

Características de los Pronósticos.

·         Se pronostican globalmente las necesidades adicionales de fondos

·         Planifica para el fin del período sin importar lo que pasa dentro de él.

·   Pronostica en corto plazo suponiendo que la empresa mantendrá incambiadas sus políticas financieras.

Métodos:

• ·     Técnicas de pronósticos (Basada en la clasificación de activos y pasivos espontáneos)
• ·      Porcentajes sobre ventas (similar a la anterior)
• ·   Método de regresión (Pronostican con métodos matemáticos cada rubro según las tendencias)

Técnica del porcentaje sobre ventas.

Supone que las ventas son una variable clave en la empresa y el principal generador de necesidades adicionales de fondos (NAF).

Supone que los activos (recursos) y el pasivo y patrimonio (financiamiento) dependen fuertemente de una correlación con la variable más importante de la actividad de la empresa que son las Ventas.

Clasifica las partidas del Estado de Situación Financiera en dos tipos de partidas:

• ·         Activos y Pasivos espontáneos
• ·         Activos y Pasivos no espontáneos

La definición de espontáneos dependerá de si los activos o pasivos varían por el nivel de Ventas.

El Capital (aporte de los propietarios) se asume que no varía con la Ventas.

¿Cuáles son los Activos que varían con el nivel de Ventas?

Los rubros de efectivo, los inventarios y cuentas a cobrar por actividades ordinarias básicamente como la Caja y cuentas bancarias y los Deudores, Conformes a cobrar y Cheques diferidos a cobrar, las mercaderías, por ejemplo.

¿Cuáles activos no varían con el nivel de ventas, o sea, son no espontáneos?

Los activos relacionados con Propiedades, Planta y equipos, las inversiones no relacionadas con la actividad, alquileres a cobrar por bienes muebles e inmuebles, etc.

¿Cuáles son los pasivos espontáneos?

Los que tienen que ver con las actividades ordinarias, o sea, aquellos que varían cuando las ventas aumentan o disminuyen como por ejemplo las Cuentas a pagar como Acreedores por compras, Conformes a pagar, Cheques diferidos a pagar, los sueldos a pagar, los impuestos relacionados con las ventas, etc.

¿Cuáles son los pasivos no espontáneos?

Por descarte son aquellos no relacionados con el nivel de actividad como pueden ser los seguros sobre bienes de activo fijo, los alquileres, los impuestos fijos sobre los bienes o la actividad y toda cuenta a pagar como los préstamos bancarios no relacionados con la actividad, por ejemplo.

Técnica de pronósticos financieros:

1) Lo primero que hay que hacer es separar los Activos y pasivos espontáneos y los Activos y pasivos no espontáneos.

2) Determinar las necesidades adicionales de fondos (NAF): aplicar las fórmulas siguientes:

La fórmula simplificada es la siguiente:

NAF = Variación de Ventas / Ventas * Activos – Variación de Ventas / Ventas * Pasivos - Ventas pronosticadas * Utilidad Neta / Ventas * (1-%dividendos) + Activos no espontáneos - Pasivos no espontáneos - pago de dividendos

Si la empresa además planifica realizar ventas de activos o realizar inversiones se debería considerar en la fórmula ya que afectarían las necesidades de fondos.

Si existieran previsiones de Inversiones o cambios de financiamiento, debería incluirse en la fórmula.

Ventajas y desventajas de este método

Ventaja: Es simple y rápido de calcular, si se tiene los datos ordenados

Desventajas: supone una relación entre las partidas del estado de situación financiera con las Ventas que a veces no es real y además supone que se mantendrán las políticas financieras y operativas, que la economía no va a cambiar y que los consumidores son todos uniformes y estos supuestos muchas veces no es real. Por esto además deben utilizarse otras técnicas de planificación financiera para tener una proyección más exacta del futuro, como los Presupuestos financieros y operativos, entre otros.

Ejemplo:

Se posee la siguiente información al 31/07/X de la empresa La Mundial SA:

Supuestos de planificación:

El margen de utilidad neta sobre ventas para el nuevo ejercicio será de 10% sobre un total de ventas del año anterior de $ 1000.

Se estima pagar el 50% de las ganancias en el ejercicio siguiente (resultados acumulados).

Las ventas se supone se incrementarán en 25% para el ejercicio próximo.

Se pretende saber cuáles son las Necesidades Adicionales de Fondos para el ejercicio siguiente.

El nuevo estado de Situación Financiera proyectado al 31/07/X+1 será:

Cálculos:

Los activos y pasivos espontáneos varían según las variaciones de ventas: 25% (puntos a) hasta e))

El punto f) la nueva utilidad neta es el nivel anterior de ventas más su incremento por 10% de utilidad neta sobre ventas, menos el 50% de las utilidades acumuladas anteriores que se pagan en este ejercicio.

Los activos no espontáneos permanecen iguales de un ejercicio a otro.

NAF = (100*1,25+400*1,25+300*1,25) - ((50*1,25+50*1,25) - 100*0,5 -1000*,25*,1) + 1100 -200-1000-500 = 100

Resultado: La diferencia entre recursos (activos) de 2.100 menos financiamiento (pasivo más patrimonio) de 2.000 resulta en una Necesidad Adicional de Fondos de 100 (déficit de financiamiento) que deberá cubrirse con distintas políticas de financiación como por ejemplo: aportes de los propietarios, incremento de pasivos de largo plazo o ventas de PPE, por ejemplo.